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【改革前沿】格力400億混改落定!董明珠又贏了?

瀏覽量:277 發布時間:2019-10-31

一、 格力混改塵埃落定

10月28日晚,格力電器公告表示,經評審委員會對意向受讓方進行綜合評審,確定珠海明駿投資合伙企業(有限合伙)為最終受讓方,也就意味著,獨角獸最佳獵手之一高瓴資本,成功獵得格力電器。同時也意味著歷時半年的格力混改終于塵埃落定。

值得注意的是,這次格力混改為何選擇高瓴資本?或許與高瓴資本投資風格相關。從高瓴資本在京東、百麗國際等多起資本運作路徑來看,尤其是在產融結合的運作上都堪稱完美。作為資本市場高手,高瓴資本還現身泰格醫藥、愛爾眼科、海螺水泥等市場牛股的三季報中。

2019年8月6日,格力電器實施2018年度權益分派,即每10股派發現金紅利15元,本次股份轉讓價格依據上述除權除息事項相應調整為不低于44.17元/股,以此價格計算,此次受讓股份總價值近400億元。2019年8月13日,格力電器年內第三次披露了重大事項停牌公告,經珠海市人民政府國有資產監督管理委員會批復同意,公司控股股東珠海格力集團擬通過公開征集受讓方的方式協議轉讓其持有的格力電器902,359,632 股股份,占格力電器總股本的15%,轉讓價格不低于45.67元/股。

2019年9月2日,格力集團函告公司,在公開征集期內,共有兩家意向受讓方向格力集團提交了受讓申請材料。分別為:珠海明駿投資合伙企業(有限合伙),以及格物厚德股權投資(珠海)合伙企業(有限合伙)與 GENESIS FINANCIALINVESTMENT COMPANY LIMITED 組成的聯合體。10月28日,歷時半年的格力混改,終于塵埃落定,確定珠海明駿投資合伙企業(有限合伙)為最終受讓方。

二、為何會選擇高瓴資本?

自1995年起,格力電器的家用空調產銷量連續24年位居中國第一;自1996年上市以來,累計分紅金額達544.25億元,成為名副其實的白馬股,而格力電器的一舉一動自然是受到市場的極大關注。而據格力電器2019年半年報顯示,除了第一大股東的格力集團之外,前十大股東中,第三大股東是河北京海擔保投資有限公司持有格力電器股份比例為8.91%,兩只社?;鸷嫌嫵钟?.27%的股份。第七大股東是董明珠,持股比例為0.74%,另外此外高瓴資本-HCM中國基金持有4339.64萬股不變。

格力電器股權轉讓塵埃落定后,珠海明駿投資合伙企業(有限合伙)最終成為格力電器股權第一大股東,而珠海明駿的背后就是高瓴資本。啟信寶數據顯示,珠海明駿主要股東為深圳高瓴瀚盈投資咨詢中心(有限合伙)(99.96%)和珠海賢盈股權投資合伙企業(有限合伙)(0.04%)。而深圳高瓴瀚盈投資咨詢中心(有限合伙)的執行事務合伙人是珠海高瓴天成二期投資管理有限公司。

值得注意的是,為何格力混改會選擇高瓴資本呢?有業內私募人士表示,從高瓴資本過往的資本運作案例來看,都堪稱經典,高瓴投資覆蓋TMT、醫療健康、消費和企業服務等領域。高瓴資本從創立之初起就定位于做具有獨立投資視角的長期投資者。十多年來,高瓴資本已投資了一大批優秀公司,其中包括:百度、騰訊、京東、攜程、去哪兒、滴滴出行、美團等,同時高瓴還內部孵化和打造了數個消費和醫療健康服務運營平臺。

三、高瓴頻頻在二級市場擒獲牛股

值得注意的是,高瓴資本不但布局一級市場的并購,還積極參與二級市場的交易。而從其二級市場投資風格來看,顯然是從PE的角度進行投資,而且是績優龍頭股。比如今年高瓴資本重倉的泰格醫藥、愛爾眼科、海螺水泥等。而今年的市場風格又是核心資產受到市場關注,而從其布局來看,都是行業中的龍頭,自然是賺得盆滿缽滿。

四、董明珠贏了!仍居“C位”

很多人說,董明珠是格力的旗幟,格力電器能有如今的發展,“鐵娘子”董明珠的確功不可沒。但是董明珠一直不是格力電器的大老板,只是第七大股東,僅持有格力電器0.74%的股份。那么,格力電器在更換了第一大股東后,董明珠又將充當什么角色,還能繼續霸氣引領格力嗎?

早在2004年,格力集團發生財務危機,當時的格力總公司準備出售格力的股份,美日兩國的電器集團虎視眈眈,都準備吃掉這塊肥肉。面對如此危機,格力電器前任老總朱江洪力排眾議,堅持不出售股份給外企,最后經過一系列的運營,危機成功度過。難以想象,如果當時不是朱江洪一人苦撐,可能格力這個中國品牌早就成為外國企業了。

2012年,朱江洪正式宣布退休了,并欽點董明珠為格力電器董事長,在以后的七年時間里,格力電器堪稱鐵娘子董明珠時代。當然,董明珠也是不負眾望,在她的帶領下,格力電器經過多年的發展,目前已經成為了國內家電行業的巨頭。2019年10月28日,格力電器混改正式落地,15%的國有股份終于如愿出售。

據南方都市報10月11日報道,在這之前,董明珠聯手另外17名格力電器高管層,共同出資設立了珠海格臻投資管理合伙企業,其中董明珠為法定代表人,持股95.2%。參股高管是格力電器核心資深高管與新興力量的結合,且大部分為董明珠的得力助手和干將。格臻投資的成立,令外界紛紛猜測其成為格力電器混合所有制改革的新變量。但最終格臻投資對混改沒產生多大影響,只不過是為管理層分一杯羹而已。

值得關注的是,今年1月16日,董明珠再度順利連任格力電器董事長,混改落地后這一職位目前也不會發生變化。不過,董明珠曾有言在先:“當我退休時,把格力交給的這個人,一定是讓我放心的人?!边@也被業內普遍視為董明珠就任格力董事長的最后一屆。



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